大众最高市值公司、被高盛称为“地球最进攻股票”况兼处于东谈主工智能狂热波澜最中枢肠位的芯片巨头英伟达(NVDA.US)最新季度事迹大幅超出分析师平均预期，突显出AI技巧发展仍然处于“相等早期的阶段”——即东谈主工智能基础递次修复阶段，而英伟达仍然是现时这个“AI基础递次支拨版块”的最齐全谜底。该巨头第三财季总营收狂增94%，净利润则翻番，发布的下季度营收瞻望通常超出平均预期，然而未能达到一部分分析师赐与的极点乐不雅预期，使得这些分析师质疑令东谈主晕厥的增长运行有局限性，这亦然英伟达股价盘后震憾下行的逻辑。

英伟达在好意思东时刻周三公布的事迹讲明中暗示，揣测第四财季(松手来岁1月)的总营收将达到约375亿好意思元，高下浮动2%。机构汇编的数据显现，尽管华尔街分析师的平均预测为371亿好意思元，但有分析师的最高预测达到410亿好意思元。

这一号称尖刻的极点预期标明，市集关于“东谈主工智能总龙头”英伟达的亢奋情感呈现出“超现实”形式。2024年，在席卷大众的“AI信仰”助力之下，AI信徒们推动英伟达股价暴涨近200%，使其成为大众市值最高的公司，而在2023年，英伟达股价已经暴涨超240%。

尽做事迹出息未怡悦最极点且过于尖刻的守望，但英伟达往常两年的营收增长速率可谓无与伦比，松手10月的第三财季营收通常号称“炸裂”，推动资金重新燃起关于东谈主工智能的信仰，进而有可能带动大众股市又一次开启“AI狂欢派对”。从财年角度来看，英伟达总营收有望一语气两个财年已毕翻番，更重磅的则是，面前英伟达的季度净利润以致远远越过了其往常几个季度的营收限制。

最新的财报数据显现，在松手10月27日的2025财年第三财季，英伟达总营收同比激增94%，达到351亿好意思元这一历史最高营收限制。剔除某些款式，NON-GAAP准则下的每股收益为81好意思分。相比之下，华尔街分析师平均预期该公司第三财季营收约为332.5亿好意思元，NON-GAAP每股收益预期约为74好意思分。净利润方面，GAAP准则下英伟达Q3净利润同比大增109%至193亿好意思元，环比则增长16%。

英伟达事迹频年来可谓全面打败华尔街预期。在往常五年中，英伟达只消一次季度事迹未能达到华尔街分析师平均预期。而且在最近几个季度，其执行的总营收限制以致超出华尔街预期至少20%，这也使得分析师们近几个季度为其事迹树立了相等高的预期尺度，关联词英伟达总能大幅超出预期，突显出跟着ChatGPT以及Sora等重磅生成式AI行使连续出炉，东谈主类社会缓缓步入AI期间，大众企业以及中枢政府部门对东谈主工智能(AI)最中枢基础递次——英伟达高性能AI GPU的需求抓续井喷式增长。

从已公布财报的科技巨头支拨预期来看，好意思国科技巨头Meta、微软、谷歌以及亚马逊在已公布的财报中关于最中枢东谈主工智能基础递次——英伟达AI GPU的支拨抓续猛增，连续呈现“烧钱买英伟达GPU”的重磅信号。此外，OpenAI、xAI、Anthropic 以及Palantir等AI行使端领军者，抑或聚焦于“主权AI系统”的各大政府部门连续斥巨资修复AI数据中心，大众布局东谈主工智能的这股狂热波澜未出现涓滴的消退迹象。

英伟达只是数据中心业务部门面前的营收已经远远越过其在AI芯片边界最径直的两个竞争敌手——AMD(AMD.US)以及英特尔(INTC.US)的最新总营收之和。英伟达2025财年的净利润以致有望越过英特尔的总营收，而英特尔几十年来一直是芯片行业的盈利能力最康健的芯片公司，如今英伟达号称大众芯片行业的“新王”，市值远超AMD以及老牌巨头英特尔。

最新事迹讲明，英伟达仍然为大众AI边界当之无愧的“最强卖铲东谈主”，靠着在AI磨真金不怕火/推理边界高达80%—90%的市集份额，乘着大众企业布局AI的前所未有飞腾轻易吸金。英伟达最初以销售PC端的图形处理器(即电脑GPU)而有名大众，但发现其并行架构适用于东谈主工智能以及平方的高性能狡计之后，频年来全身心布局东谈主工智能芯片，领有多量狡计中枢、能够同期履行多个高密集型AI任务，况兼非常擅所长理并行狡计的英伟达AI GPU频年来成为芯片边界的最中枢硬件，凭借AI GPU+CUDA生态壁垒建立起极其宽阔护城河。尤其在AI磨真金不怕火经过中，英伟达AI GPU匡助软件大模子学习识别以及反馈现实宇宙的当然话语输入，2023年以来英伟达AI GPU还被大限制用于运行GPT系列等超等东谈主工智能大模子的大限制AI服务器集群中，这也曾过被称为AI推理。

自ChatGPT问世以来，跟着AI关于大众高技术行业和技巧发展的影响力度越来越大，专注于单线程性能与通用型狡计的CPU仍是芯片边界不能或缺的一环，但其在芯片边界的地位和进攻程度已远不足GPU，毕竟 CPU联想初志是在多种老例任务之间进行通用型狡计，而不是像GPU那样行止理天量级别的并行化狡计模式以及高狡计密度的矩阵运算。英伟达CEO黄仁勋强调，大众向东谈主工智能的休养当今才刚刚运行，他以为，通过将特定任务判辨成更小的部分况兼进行并行处理来加速特定任务的GPU加速狡计正在占据主导地位。

英伟达公布财报前夜，华尔街大行们集体大幅上调英伟达12个月内的目标价股价，华尔街金融巨头好意思国银行重申对该机构英伟达的“买入”评级，并将12个月内的目标价从165好意思元大幅上调至190好意思元;汇丰更是将英伟达目标股价从145好意思元大幅上调至200好意思元，与Rosenblatt Securities赐与的200好意思元目标价共同位列华尔街最高预期。相比之下，英伟达股价周三收于145.89好意思元。

“东谈主工智能的影响不错说越来越大，大众范围的大型科技公司正在插足数千亿好意思元，其中英伟达可谓受益最大。”来自James Investment的阿尼纳暗示。“总体而言，其出息仍然相等乐不雅。”

好意思国政策预期方面，跟着特朗普锁定好意思国大选胜局，特朗普欢跃减少对大公司的监管和减税，增多石油产量和严格的侨民政策，这些齐标明经济增长和通胀将会走强，但这被视为股市的利好身分。银行、科技、国防和化石燃料等行业可能会受益，尤其科技方面，凭据特朗普本东谈主的政策框架，他教导下的好意思国政府好像率将重心推动好意思国在东谈主工智能、量子狡计、核聚变以及航空航天等最前沿科技革命边界加速发展。

英伟达，号称“爽文大男主”! AI飞腾热火朝天，数据中心营收猛增

英伟达近日挤出英特尔，告捷入驻谈琼斯指数，尔后不久其总市值打败苹果，时隔5个月重新夺回“股市之王”头衔，咱们可谓见证了东谈主工智能如何重塑股票市集。关联词，“英伟达听说”似乎未完待续!在不少华尔街分析师看来，英伟达股价的轻易涨势远未住手。

英伟达的“封神之路”就像是爽文演义的中枢男主。自2022年底以来，英伟达的股价飙升幅度达到令东谈主讶异的850%，从2022年10月的股价阶段性低点算起，飙升幅度更是达到不能想议的1000%。

数据中心业务部门，面前乃英伟达最中枢业务部门，恰是该部门提供的H100/H200以及Blackwell架构AI GPU为大众范围数据中心提供无比康健的AI算力基础递次。财报显现，跟着大众布局AI的波澜热火朝天，该业务部门营收同比大增112%，达到惊东谈主的308亿好意思元。这一数据大幅超出华尔街预期，况兼超出英特尔与AMD的臆测营收。

“在往常几个季度里，东谈主们似乎主要选藏通胀数据、服务数据以及‘英伟达数据’。”来自 James Investment Research的琢磨独揽法尔·阿尼纳暗示。“英伟达的市值越过苹果，不仅标明它是东谈主工智能基础递次周期的最大受益者之一，而且标明东谈主们揣测东谈主工智能飞腾将连续席卷大众。” 好意思国银行则暗示，与下一次的非农服务数据、CPI或好意思联储有筹划相比，英伟达事迹关于标普500指数组成的冲击力可能更大。

据统计，芯片巨头英伟达面前占据好意思股大盘指数——标普500指数总权重的约8%，在本年该基准指数21%的涨幅中孝敬约莫25%。英伟达在6月份也曾第一次以“大众最高市值公司”的头衔收盘，其时其市值小幅杰出科技巨无霸微软，晋升大众第一大上市公司，然而这一颇具荣耀的头衔只是保抓了一天，且之后长久被苹果公司占据。11月，英伟达先杰出微软，不久后杰出苹果，再度荣膺“市值第一”。

在好意思国股市，包括英伟达在内的七大科技巨头(即Magnificent Seven)，“东谈主工智能含量”可谓越来越高，况兼其他“六巨头”齐是英伟达最中枢客户。占据标普500指数以及纳指高额权重的好意思股七大科技巨头，即“Magnificent Seven”，它们包括：英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta Platforms以及特斯拉。况兼他们在最近的事迹电话会议上仍然重心强调将在东谈主工智能方面进行多数支拨的欢跃，这些科技巨头的高管们齐发表了“连续烧钱的指摘”。华尔街投资机构们渊博暗示，英伟达将连续昌盛发展，翌日一段时刻仍然是大众布局AI这股大飞腾的最大受益者之一。

黄仁勋高呼Blackwell需求“难以置信”

华尔街聚焦的Blackwell产能与需求方面，英伟达首席履行官黄仁勋暗示，英伟达新址品系列Blackwell架构AI GPU联想污点问题透澈惩办，现已“全面投产”，况兼强调这款备受期待的高性能AI GPU居品揣测需求量将一语气几个季度远远超出预期。英伟达管制层在事迹会议中强调，揣测Blackwell将在本季度出货，翌日一年将加速供应步调。

黄仁勋补充暗示，市集对之前的英伟达推出的Hopper架构AI GPU，即H100/H200需求仍然相等康健。黄仁勋最新言论可谓捣毁市集关于Blackwell因散热以及联想污点问题而濒临产能受限的担忧情感。

黄仁勋在事迹声明中高呼市集关于Blackwel以及Hopper的需求令东谈主“难以置信”。“东谈主工智能期间正在全面鼓吹，推动大众向NVIDIA算力转型。”“跟着基础模子制造商扩大AI预磨真金不怕火、磨真金不怕火后以及云表AI推理算力的部署限制，对Hopper的需乞降以及对全面投产的Blackwell的预期——令东谈主难以置信。

“东谈主工智能正在调动每一个行业、每一家公司和每一个国度，”“跟着物理东谈主工智能的全面抨击，工业AI机器东谈主边界的投资正在激增，列国已经意志到发展本国主权级别的东谈主工智能大模子以及基础递次的进攻性。”黄仁勋在事迹声明中暗示。

英伟达但愿通过加速革命步调来保抓最初地位。这些英勇包括欢跃每年更新其AI GPU居品线以及匡助企业磨真金不怕火、诱惑以及部署东谈主工智能行使的一站式AI惩办能力。凭借Blackwell，英伟达领有了一系列新的芯片，这些芯片性能乃业内最强，与其他半导体的通顺能力也取得大幅擢升。

在MLPerf Training基准测试中，Blackwell在GPT-3预磨真金不怕火任务中每GPU性能比Hopper擢升2倍。这意味着在换取数目的GPU下，使用Blackwell不错更快地完成模子磨真金不怕火。关于Llama 2 70B模子的LoRA微调任务，Blackwell每GPU性能比Hopper擢升2.2倍，这标明Blackwell在处理特定高负载AI任务时具备更高的效果。

关联词，制造方面的挑战却拖慢了Blackwell的推出程度。英伟达暗示，面前该公司仍然无法完成统共剿袭到的订单，就像黄仁勋说的那样“需求难以置信”。

英伟达在事迹会上再次警戒称，Blackwell架构AI GPU供应相等垂危。黄仁勋在回话分析师疑问时暗示，待台积电的Blackwell全面量产情况好转之后，供应可能将变得足够。

“围绕Blackwell产量增长和客户鸠合度的要道问题仍是东谈主们关注的中枢，”Emarketer分析师雅各布·伯恩在一份讲明中暗示。“英伟达在2025年委果莫得履行诞妄的余步。”

东谈主工智能支拨波澜远未收尾，英伟达股价“狂飙之旅”未完待续

大众范围的科技巨头们正在加大支拨，修复东谈主工智能数据中心，以怡悦委果无异常的AI推理/磨真金不怕火算力需求。跟着科技巨头们围绕增多东谈主工智能老本支拨发表“连续烧钱的指摘”，华尔街投资机构D.A. Davidson暗示，英伟达将连续昌盛发展，翌日一段时刻仍然是大众布局AI这股大飞腾的最大受益者之一。“比如，只消微软连续斥巨资升级其限制开阔的数据中心，咱们折服它将连续将股东价值从微软挪动到英伟达。”D.A. Davidson琢磨团队暗示。

谈到市集关于AI芯片的需求时，台积电掌舵者魏哲家在事迹会议上暗示，AI芯片需求出息相等乐不雅，并强调台积电客户们关于CoWoS先进封装的需求远超公司供给。“公司将全力搪塞客户们关于CoWoS先进封装产能的需求。即使本年产能翻倍，来岁连续翻倍，仍然远远不够。”台积电的CoWoS S/L/R先进封装产能，关于英伟达Blackwell AI GPU等更平方AI芯片的产能而言至关进攻。

凭据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，好意思国四家最大限制科技巨头的数据中心关联老本支拨揣测将同比增长至少40%，这些开阔的老本支拨基本上齐与生成式东谈主工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI行使的算力需求仍然开阔。花旗在琢磨讲明中指代的四大科技巨头区别是大众云狡计巨头亚马逊、谷歌、微软，加上应酬媒体Facebook和Instagram母公司。花旗在这份最新发布的琢磨讲明中揣测，到2025年，这四大科技巨头的数据中心老本支拨限制将同比增长40%至50%。科技巨头在数据中心的开阔支拨增量，有望推动在大众东谈主工智能边界号称“卖铲东谈主”地位的英伟达、Arista Networks等数据中心收集技巧巨头们股价抓续受国外资金疼爱。

花旗分析团队的最新讲明还触及东谈主工智能大模子磨真金不怕火/推理算力不能或缺的数据中心AI服务器所需搭载的定制化AI ASIC以及AI GPU这两个至关进攻硬件之间的选定，并指出AI GPU因其硬件生动性以及对快速发展的AI行使以及AI大模子更新迭代的渊博符合性而成为首选，尤其是凭借超强性能AI GPU+CUDA生态壁垒所建立起来的极其宽阔护城河，令英伟达翌日有能力在数据中心AI服务器边界长久占据高达80%-90%市集份额。

CUDA生态壁垒，可谓是英伟达的“最康健护城河”，同期号称是英伟达的“外挂”。英伟达在大众高性能狡计边界已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡大众，可谓AI磨真金不怕火/推理等高性能狡计边界首选的软硬件协同系统。

CUDA加速运算生态是英伟达独家诱惑的一种并行化狡计加速平台和编程辅助软件，允许软件诱惑者和软件工程师使用英伟达GPU加速并行通用狡计(仅支抓英伟达GPU，无法兼容AMD以及英特尔等主流GPU)。CUDA可谓是诱惑ChatGPT等生成式AI行使非常依赖的平台，其进攻性与硬件体系不分高下，关于东谈主工智能大模子的诱惑和部署至关进攻。CUDA凭借极高的技巧造就度、十足的性能优化上风和平方的生态系统支抓，成为了AI琢磨和生意部署中最常用且全面普及的协同平台。

大众著名政策琢磨公司贝恩预测，跟着东谈主工智能(AI)技巧的赶紧普及颠覆了企业和经济，东谈主工智能关联的统共市集限制正在扩张，到2027年将达到9900亿好意思元。这家琢磨公司在周三发布的第五份年度《大众技巧讲明》中指出，包括东谈主工智能关联服务和AI GPU等基础中枢硬件在内的全体AI市集限制将在客岁1850亿好意思元的基础上，每年增长40%至55%。这意味着，到2027年将带来7800亿至9900亿好意思元的开阔收入。

包括“六巨头”在内的大众企业关于东谈主工智能的“烧钱波澜”仍然不能抵拒，与AI芯片密切关联的股票逻辑补助可谓非常硬核，英伟达等AI芯片领军者们的股价涨势，也许远未住手。尤其是在数据中心AI芯片份额高达80%-90%的霸主英伟达，股价可能束缚创下历史新高，抨击华尔街分析师们渊博预期的165好意思元大关，乃至华尔街最高预期的200好意思元股价，可能只是时刻问题。

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背负剪辑：于健 SF069